Inmitten politischer Turbulenzen steht Frankreich ohne Regierung und ohne absolute Mehrheit in der Nationalversammlung da. Eine besorgniserregende Situation, vor allem wenn die Banque de France vor einem „Schock der Unsicherheit“ unter den Unternehmensleitern warnt. Gleichzeitig prognostiziert das Statistikinstitut INSEE für 2024 ein Wachstum von 1,1 %, weist jedoch darauf hin, dass der aktuelle politische Kontext ein „wesentlicher Unsicherheitsfaktor“ ist, der langfristige wirtschaftliche Maßnahmen beeinträchtigen könnte.
Die Sorgen der Unternehmer
Seit dem Rücktritt von Gabriel Attal ist Frankreich gespannt, wer sein Nachfolger als Premierminister wird. Diese Unsicherheit bleibt im Wirtschaftssektor nicht unbemerkt. Die Banque de France spricht in ihrer Konjunkturstudie vom 10. Juli von einer wachsenden Besorgnis bei den Unternehmern. François Villeroy de Galhau, Gouverneur der Banque de France, äußerte seine Bedenken auf dem Sender Franceinfo und bezeichnete diese instabile Phase als potenziell „sehr negativ für Wachstum und Beschäftigung“.
Ein Klima der „Erstarrung“
Laut Patrick Martin, Präsident des Medef, herrscht seit der Ankündigung der Auflösung der Nationalversammlung eine „Erstarrung“ in der Wirtschaft. Die Umfrage der Banque de France, die unter 8.500 Unternehmern durchgeführt wurde, zeigt einen Anstieg der Unsicherheit in allen Sektoren, insbesondere im Dienstleistungsbereich. Viele Unternehmensleiter bemerken eine Abwartehaltung bei ihren Kunden und eine Verschiebung der Investitionen und Aufträge, auch aus dem Ausland.
Herausforderungen bei den Investitionen
Die Quantifizierung dieses Phänomens ist schwierig. Sylvain Bersinger, Chefökonom bei Asterès, erinnert daran, dass Investitionsentscheidungen auf verschiedenen Kriterien basieren, darunter die Nachfrage und die Verfügbarkeit von Finanzierungen. Politische Unsicherheit ist nur ein Faktor unter vielen. Das INSEE prognostiziert in seiner Konjunkturprognose vom 9. Juli eine Stabilisierung der Investitionen, weist jedoch darauf hin, dass sich diese Prognosen je nach zukünftiger politischer Entwicklung ändern könnten.
Rückgang bei den Einstellungen
Die Banque de France stellt außerdem einen Einstellungsstopp fest, der auf mangelnde Planbarkeit hinsichtlich der zukünftigen Lohnkosten zurückzuführen ist. Hellowork, eine Rekrutierungsplattform, verzeichnete im Juni 2024 einen Rückgang der Stellenangebote um 5,5 % im Vergleich zum Vorjahr. Anne-Sophie Alsif, Chefökonomin bei BDO France, betont, dass vor allem kleine und mittlere Unternehmen abwarten, bevor sie einstellen, und darauf warten, welche wirtschaftspolitischen Maßnahmen umgesetzt werden.
Mäßige Auswirkungen auf das Wachstum
Bislang scheinen diese Unsicherheiten das Wachstum nicht strukturell zu beeinflussen. Anne-Sophie Alsif erwähnt, dass die Inflation zurückgeht und die Tendenz zu einer Wachstumsbelebung besteht. Das INSEE prognostiziert für 2024 ein Wachstum von 1,1 %, das teilweise durch die Olympischen und Paralympischen Spiele gefördert wird. Die politische Situation bleibt jedoch ein Risikofaktor.
Auswirkungen auf die Finanzmärkte
Die Finanzmärkte zeigten nach der Ankündigung der Auflösung des Parlaments durch Präsident Macron eine leichte Volatilität mit einem Anstieg der Staatsanleihezinsen und einem vorübergehenden Rückgang des Börsenindex CAC 40. Sylvain Bersinger erklärt, dass diese Bewegungen moderat bleiben und die wirtschaftliche Entwicklung Frankreichs nicht grundlegend verändern. Ein anhaltender politischer Stillstand könnte im Herbst jedoch schwerwiegendere Folgen haben, insbesondere einen weiteren Anstieg der Staatsanleihezinsen, wenn die Investoren das Vertrauen in die Regierungsfähigkeit des Landes verlieren.
Die Herausforderung des nächsten Haushalts
Die Prüfung des kommenden Haushaltsentwurfs wird entscheidend sein. Frankreich steht unter einem Defizitverfahren der Europäischen Kommission mit dem Ziel, das Defizit bis 2027 unter 3 % des BIP zu senken. Der Rechnungshof hat bereits Zweifel an der Realisierbarkeit dieses Zieles ohne ernsthafte Haushaltsreformen geäußert. Die zukünftige Regierung muss dringend das Haushaltsdefizit reduzieren, wie auch der IWF betont.
Die aktuelle politische Unsicherheit in Frankreich belastet wirtschaftliche Entscheidungen, insbesondere in Bezug auf Investitionen und Einstellungen. Während die kurzfristigen Auswirkungen auf das Wachstum moderat sind, könnte eine anhaltende Instabilität tiefere und nachhaltigere Auswirkungen haben. Die Prüfung des nächsten Haushalts wird entscheidend sein, um die Investoren zu beruhigen und die wirtschaftliche Entwicklung des Landes zu sichern. Unternehmer und Finanzmärkte beobachten die politischen Entwicklungen genau, denn sie wissen: Stabilität ist der Schlüssel zum wirtschaftlichen Vertrauen.