Politische Instabilität klingt abstrakt – bis sie im Kleingedruckten der Baufinanzierung landet. Dann misst sie sich in Basispunkten, Monatsraten und Nervosität an der Börse. Der Mechanismus dahinter ist kein Hexenwerk, aber er greift leise, Schräubchen für Schräubchen. Und er betrifft alle, die kaufen, bauen oder umschulden möchten.
Wie Banken ihre Immobilienzinsen festzurren.
In Frankreich dient die 10-jährige Staatsanleihe (OAT 10 ans) oft als Referenz. Steigen deren Renditen, weil Investoren Frankreich ein höheres Risiko zumessen, rutscht die Referenzlinie nach oben – samt Aufschlag der Banken. Das verteuert den Refinanzierungsmix, an dem sich die Hypotheken orientieren.
Gleichzeitig klettert in unsicheren Zeiten die geforderte Risikoprämie. Wer Frankreich Geld leiht, verlangt dann etwas mehr Rendite. Dieses „etwas“ sickert vom Anleihemarkt in die Bilanzkalkulationen der Banken – und landet am Ende in den Kreditkonditionen von Privatkundinnen und -kunden.
Dazu kommt die Marge. Wenn...
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